9位CFO谈应对现实财务挑战：试算平衡表
《试算平衡表》是CFO.com每周发布的故事、数据和活动预览，助您做好准备。
第一部分：Mostly Metrics发布新报告，聚焦CFO观点
一份最新发布的定性调查旨在揭示不同类型资本密集型公司的财务运营状况。
财经媒体公司Mostly Media最近发布了一份新报告， 《现实世界中的财务》，其中 收录了Rivian、CoreWeave、Fanatics、Shield AI、Locus Robotics、Eight Sleep和Minted等公司CFO的访谈摘录，以及Spirit Airlines和The North Face前财务高管的观点。
该报告探讨了不同行业的CFO如何最大化其财务团队的价值。以下是受访财务领袖提出的一些最值得关注的要点。
1. The North Face：财务有时不得不押注天气
想象一下，在不确定天气是否真的寒冷的情况下，就承诺采购一百万件冬季夹克。这正是The North Face前CFO Angela Chen, 在2005年至2016年任职期间， 负责这家户外服装公司财务时所面临的挑战。
“我要在不知道冬天会是什么样的情况下购买一百万件那种蓬松夹克，”Chen说。“这非常令人紧张。”
这个决定必须提前很久做出。The North Face的产品周期大约长达18个月，这意味着一年多前做出的预测最终可能决定那些夹克是以全价售出还是最终进入清仓处理。该报告重申了高效营运资本和稳固银行关系的重要性，尤其是在 季节性业务 如The North Face这样的行业中。
2. Locus Robotics：库存即现金
"库存就是放在货架上的现金，"Locus Robotics首席财务官 Dustin Pederson 表示。
对于一家仓库机器人公司来说，这种描述相当贴切。Locus的机器人一旦部署到客户设施中并积极工作时才会产生收入。而等待发货或维修、存放在仓库中的机器人，则代表着公司已经投入但尚未获得相应收入的资本。
这使得库存成为Pederson密切关注的对象。每周，他都会参加一次预测电话会议，讨论需求、现有库存、公司的生产计划、预计出货量以及与采购和产品交付相关的其他运营事务。
3. Rivian：找到合适的产能水平
营运资本和库存管理多年来一直是 汽车行业的一个痛点。Rivian首席财务官 Claire Rauh McDonough 表示，更多的产能表面上可能看起来有利，但从财务角度来看未必更好。
据麦克唐纳称，大众市场车型系列通常需要年销量约20万至30万辆。若跌破15万辆，投资价值的大部分可能消失；若远超30万辆，回报则开始变薄。
Rivian在R2车型上就面临了这一考量。这家电动汽车制造商选择从现有伊利诺伊州工厂推出该车型，而非等待其计划中的佐治亚州工厂，这一决定将约22.5亿美元的资本支出推迟到了更远的未来。
4. CoreWeave：边做边写财务剧本
CoreWeave的会计团队在其首席财务官的鼓励下，站在了金融领域AI应用的最前线。首席财务官尼廷·阿加瓦尔明确表示，他并非总能从别处找到做事方式的范例。谈到这家AI基础设施公司合同所涉及的财务结构时，他说：“我们是在开创先例，而非遵循先例。”
克服CoreWeave的 主要挑战 需要的不仅仅是改善公司内部的会计职能。 阿加瓦尔表示，向华尔街普及这家公司的业务模式仍然“任重道远”。这意味着财务团队的部分工作是建立指标和财务框架，而让投资者理解这些内容则是他的职责。
5. Fanatics：只预测你真正了解的内容
Fanatics多年来一直在打造一项触及体育产业几乎每个角落的业务。其业务组合包括与美国国家橄榄球联盟（NFL）、美国职业篮球联赛（NBA）和美国职业棒球大联盟（MLB）的授权合作关系，而一项新协议将使该公司从2031年起成为国际足联（FIFA）收藏品的独家授权商。
这一扩张帮助Fanatics巩固了其在体育收藏品和运动服饰市场的地位，同时也引发了 法律挑战 以及关于其 垄断行为 和 产品质量下降.
的指控。对于首席财务官 Glenn Schiffman而言，在这种规模下运营仍然意味着要应对一个Fanatics无人能控制的因素：赛场上发生的事情。
"体育比赛的结果虽然难以预测，但我知道每年都会产生一个超级碗最有价值球员（MVP），"Schiffman表示。"我知道每年都会有一个超级碗冠军。因此，这给了我们一定的可预测性和经常性收入的基础。"
Fanatics还有其他可预测性的来源，跨体育项目的长期协议使公司能够预见未来的业务，而其超过三分之二的商业收入来自前一年曾购买过公司产品并再次回购的客户。
这使得Schiffman的关注点 — ——其中大部分他在 去年的一次采访 — 中与CFO.com分享过——集中在业务中他可以合理预测的部分，即使没有人知道哪支球队或哪位球员将推动下一波需求激增。
6. Shield AI：让融资与投资相匹配
Shield AI首席财务官 Kingsley Afemikhe的理念是，资产负债表上的每一美元并非都需要来自同一个来源。
他将这种思维应用于库存和其他实物投资。报告援引他的话称：“无论股权成本多高，用股权购买库存并不总是合理的。”
该报告以 Shield AI的20亿美元融资 为例。这家自主飞行器公司通过G轮股权融资筹集了15亿美元，同时从黑石集团获得了5亿美元的固定回报优先资本，并额外承诺了2.5亿美元的延迟提取贷款额度。
阿费米赫还表示，财务人员被嵌入到业务的各个部门，包括制造工厂内部，使团队能够在这些决策反映到财务结果之前，更近距离地了解成本和生产计划。
7. Eight Sleep：绿色的仪表盘仍可能掩盖问题
根据Eight Sleep首席财务官 尼克·查马斯.
的观点，一切在纸面上看起来都很好，但并不代表全部真相。查马斯表示：“我们的仪表盘全是绿色的，所有指标都在上升且向好，各项数据都很出色，但当你深入了解后，我的意思是，我们是一家产品公司，还有很多需要改进的地方。”
对查马斯而言，这意味着要超越充满积极指标的仪表盘，确保财务部门在衡量那些问题真正可能出现的业务环节。报告认为，在传统商业模式之外运营的公司可能需要在财务部门内部 制定自己的指标 。
8. Minted：现金并非全年均匀流入
Minted首席财务官 马特奥·布莱恩特 必须围绕一个日历对现金流可能产生巨大影响的业务进行规划。 “想象一下，如果你的年薪是100美元，但你在12月拿到50美元，另外50美元分摊在其他11个月里，”布莱恩特在谈到这家贺卡公司的季节性时说道。
假日需求可能占据业务的很大一部分，但费用全年都在持续产生。这使得流动性规划在现金流入明显减少的时期尤为重要。
布莱恩特还将付款条件视为营运资金的杠杆。他回忆说，曾听说一家大型啤酒制造商在收到啤酒花180天后才付款，这让公司能够在支付原始投入之前，反复将库存转化为销售。
9. 精神航空：随着业务变化尽快重新预测
在精神航空，前首席财务官 斯科特·哈拉尔森 — 自2024年6月起担任赫兹公司的首席财务官， — 他在担任这家现已停业航空公司的首席财务官时，处理的是每次飞机离开登机口就会消失的库存。 这家现已关闭的航空公司.
“我们必须卖掉每架飞机上的每个座位，一遍又一遍，一遍又一遍，”哈拉尔森说。
精神航空并非简单地预测收入，而是将业务拆解为驱动因素，包括目的地、时段、载客率以及客户在行李和选座上的支出。由于天气、燃油和空中交通管制条件等变量可能迅速变化，财务团队不会等待下一个季度规划周期。
“我们总是在重新制定预算或重新预测业务，”哈拉尔森说。“事实上，我们每周都这样做。”
第二部分 — 本周
以下是未来一周计划中的重要市场事件列表。
8月10日，星期一 — 无安排
8月11日，星期二
8月12日，星期三
8月13日，星期四
8月14日，星期五
- 美国零售销售，7月
- 商业库存，6月
- 密歇根大学消费者信心指数，8月初值
第3部分 — 本周名言
“以达成‘共识’为导向。财务领导者很容易带着限制条件出现，或对投资、新项目说‘不’。这看起来很有纪律性，但并不能推动公司前进。”
马特·克利图斯
首席财务官，Honor Technology
上周， Honor Technology 的首席财务官 Matt Klitus 分享了 他如何运用财务和运营专业知识，帮助改变居家养老护理服务，支持老年人原地养老。